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截至12月10日，协鑫集成报收5.03元/股，动态估值达-197倍。业绩现隐忧协鑫集成是一家生产多种型号、规格的单晶硅、多晶硅太阳能组件和太阳能灯具的新能源企业，且是协鑫集团旗下唯一A股上市公司。该公司处于太阳能产业链中游，属产品型企业。由于该环节在整个太阳能产业链中需要的技术壁垒不高且利润空间较大，因此市场上知名光伏公司如英利集团、无锡尚德太阳能电力有限公司等都属于这个环节。也正因如此，太阳能产业链上的这一环节也很容易导致产能过剩及竞争加剧。

从债券的平均票息来看，无评级债券的上升幅度最为明显。以固定票息普通美元债为例，无评级债券的平均票息由2016年的3.21%上升至2017年的4.88%，而有评级债券的平均票息则由2016年的3.37%上升至2017年的4.35%。同时，由于发债企业资质分化明显，投资级债券与投机级债券的平均票息之间的差距有所扩大，2016年两者的平均票息相差281个基点，2017年则上升至323个基点。

下游：集中度低、营销费用高在下游企业中，龙头优势明显、未来集中度望提升、盈利能力望改善。作为重资产行业，医美企业的扩张需要较大投入，与自建医院相比，并购能快速实现区域扩张。民营医院得益于国家的政策支持和资本的流入，2000 年之后出现了爆发式增长。截至目前，国内现有 4000 余家规模以上民营整形机构，还有大量无法统计的私人诊所等机构，民营整形医院占据 80%以上市场份额。医疗美容终端众多，集中度较低，竞争较为激烈。

暂时来看，外围环境对美元还是相对有利的，因为欧洲的火车头德国，其执政党基民盟在德国黑森州地方选举中失利，虽然仍获得州议会多数席位，但只获得27%的支持率，比五年前下降约10%。同时，英国政治变得极度紧张，主要由于内部派系不和，保守党少数派政府的功能障碍可能会给领导层带来挑战，再加上英国经济并不理想，这都会使得避险资金会流向美国。

生态环境部应急专家组成员 王金生：偷埋偷排这些危险废物，一旦到地下去以后，随着地下水的迁移，回头来再重新治理的时候，投入的量和花的时间精力是非常非常巨大的。此外，一些地方在中央环保督察进驻期间企业停产，督察之后，污染死灰复燃，一些地方监管滞后，整改造假致使数据好看，公众感受落差明显，加剧环境风险。

在实践当中，如果有一些地方采取了一些禁止性的补贴，一经发现，我们也会坚决纠正。理性看待部分外资外迁：会有更多企业来中国投资兴业工业和信息化部副部长罗文：美国挑起和升级贸易摩擦，有一些外资企业出于分散风险、降低成本等考虑选择外迁，对这一问题我们应理性看待。第一，不回避问题，帮助企业排忧解难，切实为企业减税、降负。第二，不夸大问题，对中国市场的潜力和产业配套的优势充满信心。第三，继续按照自己的步伐和节奏进一步扩大开放，坚持市场化改革的方向。